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16- D- 0888
201 7 年
1 月
1 7 日
株式会社日本格付研究所（J C R）は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。
株式会社エ
ヌ
・
テ
ィ
・
テ
ィ
・
デ
ー
タ
（
証券コ
ー
ド
：
9613）
【据置】
長期発行体格付
ＡＡ＋
格付の見通し
安定的
債券格付
ＡＡ＋
発行登録債予備格付
ＡＡ＋
国内ＣＰ格付
Ｊ−１＋
■
格付事由
(1)
国内最大手の情報サービス事業者。中央府省向けシステムや全国銀行データ通信システムなど大規模シス
テムを構築・運用する能力が高く、国内で強固な事業基盤を築く。近年は積極的な
M&A
を行い、海外事
業の拡大を進めている。16 年 11 月には約 3, 500 億円で Dell System
s C orporation 等の連結子会社 4 社及び
IT
サービス関連事業（Dell Services 部門）を取得し、北米での事業基盤を強化した。今後も各地域でのプ
レゼンス向上を目的として M&A を推進する方針である。また、当社は NT T
の連結子会社であり、格付に
は同社の信用力を反映させている。
(2)
国内の公共・金融分野で高いシェアを有し、強固な事業基盤に変化はない。海外事業は更なる収益性の改
善が必要であるが、着実に事業基盤を固め、収益力を向上させている。国内外での事業動向に鑑みれば、
今後も高水準の収益を維持できると考えている。また、Dell Services
部門の買収により財務上の負担は生
じるが、一定の財務内容が維持される見通しである。さらに、NT T
グループのデータ通信事業の中核を
担っており、グループ内での重要性に変化はない。以上を勘案し、格付を据え置き、見通しは安定的とし
た。
(3)
17/ 3 期は売上高 16, 700 億円（前期比 3. 4％増）
、営業利益 1, 050 億円（同 4. 1％）と過去最高水準で着地す
る見込みである。国内では中央府省や金融業、流通業向けのシステム開発が伸長しており、海外事業でも
大型案件を獲得するなど着実に事業規模の拡大が進んでいる。また、徹底したプロジェクト管理が奏功し、
不採算案件による損失額は低位で推移している。Dell Services
部門については、のれんの償却負担などに
より、短期的な利益貢献は限定的と考えている。今後のシナジー創出状況などに注視していく。
(4)
Dell Services
部門の買収により財務上の負担は生じ、投資集中のリスクも高まるが、これらの影響を考慮
しても一定の財務内容が維持される見通しである。今後も
M&A
が想定されるが、財務規律を重視した運
営により、中期的な投資額は営業キャッシュフローの範囲内に収まると見ている。当社のキャッシュフロ
ー創出力を勘案すれば、財務構成は徐々に改善していくと考えている。
（担当）本西
明久・安部
将希
■
格付対象
発行体：株式会社エヌ・ティ・ティ・データ
【据置】
対象 格付 見通し
長期発行体格付
AA+
安定的
対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第 21 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
500 億円
2008 年 4 月 22 日
2018 年 3 月 20 日
1. 60%
AA+
第 22 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
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対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第 23 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
200 億円
2009 年 3 月 11 日
2019 年 3 月 20 日
1. 65%
AA+
第 25 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
600 億円
2010 年 4 月 21 日
2020 年 3 月 19 日
1. 47%
AA+
第 26 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
250 億円
2012 年 6 月 15 日
2022 年 6 月 20 日
0. 95%
AA+
第 27 回無担保社債（社債間限定同
順位特約付）
250 億円
2013 年 6 月 14 日
2023 年 6 月 20 日
0. 90%
AA+
対象 発行予定額 発行予定期間 予備格付
発行登録債
5, 000 億円
2016 年 7 月 1 日から 2 年間
AA+
対象 発行限度額 格付
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格付提供方針に基づく
その他開示事項
1.
信用格付を付与した年月日：2017 年 1 月 12 日
2.
信用格付の付与について代表して責任を有する者：島田
卓郎
主任格付アナリスト：本西
明久
3.
評価の前提・等級基準：
評価の前提および等級基準は、J C R
のホームページ（http:/ / www. jcr. co. jp/ ）の「格付関連情報」に「信用格付の
種類と記号の定義」
（2014 年 1 月 6 日）として掲載している。
4.
信用格付の付与にかかる方法の概要：
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、J C R
のホームページ（http:/ / www. jcr. co. jp/ ）の「格付関連情報」に、
「コーポレート等の信用格付方法」
（2014 年 11 月 7 日）
、
「情報サービス」
（2011 年 7 月 13 日）
、
「親子関係にある子
会社の格付け」
（2007 年 12 月 14 日）として掲載している。
5.
格付関係者：
（発行体・債務者等）
株式会社エヌ・ティ・ティ・データ
6.
本件信用格付の前提・意義・限界：
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての
J C R
の現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、J C R
が格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7.
本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者：
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8.
利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要：
J C R
は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9.
J C R に対して直近 1 年以内に講じられた監督上の措置：なし
■
留意事項
本文書に記載された情報は、J C Rが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、J C Rは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、J C Rは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。J C R は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、J C Rの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。J C Rの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。J C Rの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、J C Rが保有しています。J C Rの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、J C R に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■
用語解説
予備格付：予備格付とは、格付対象の重要な発行条件が確定していない段階で予備的な評価として付与する格付です。発行条件が確定した場合には 当該条件を確認し改めて格付を付与しますが、発行条件の内容等によっては、当該格付の水準は予備格付の水準と異なることがあります。
■
NR S R O 登録状況
J C R は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラス
に登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。米国証券取引委員会規則 17g- 7(a)
項に基づく開示の対象となる場合、当該開示は J C R のホームページ（http: / / www.jcr. co. jp/ en/ ）に掲載されるニュースリリースに添付しています。
